宏观评论：升值溯源后，波动本因何在？

根据西南证券研究发展中心的2021年05月28日发布的宏观专题报告，人民币升值主要源于中国经济强劲复苏、美元指数走低、海外投资者投资中国债券和股票等资产以及人民币避险属性增强等基本面和消息面因素。然而，人民币升值空间可能已有限，未来将呈现双向波动的特征。虽然经济基本面相对强弱收窄可能使得人民币升值态势有所缓解，但我国货币政策正常化进程可能会快于其他国家，也可能给人民币汇率带来压力。此外，人民币国际化进程加深和人民币资产吸引力增强也将对人民币形成支撑。虽然监管层近期表示人民币汇率仍在合理区间，但未来人民币双向波动的幅度可能加大。