造纸行业周报：木浆系或进入下行周期，包装纸5连提价有望迎来短期向上行情

本周针叶浆价下跌超400元/吨，有加速下跌之势，木浆系或进入下行周期，我们认为主要有几个原因：1）4月终端需求同比/环比下跌1%/15%，浆纸价格高企对需求的抑制有所显现；2）木浆港口库存未见明显改善，同时龙头纸厂前期低价浆储备充足；3）国常会多次点名大宗商品暴涨问题，市场情绪有所降温。2021年5月包装纸5连提价，有望迎来短期向上行情。从2021年5月10日起，玖龙、山鹰等停止4月的优惠政策，并开始5连提价，或将提前进入旺季提价周期（通常往年提价时间在5月底-6月）。