这篇研报分析了五月底的上攻行情,认为市场进入了一个相对较高的平台进行震荡整理,展现出一系列的结构性机会,但缺乏持续性上升的宏观面基础。研报认为人民币汇率缺乏单边升值的基础,双向波动是常态。尽管人民币近期兑美元出现了明显的升值,但政策面上看,人民币汇率并不具备单行升值的基础和条件,双向波动,有管理的浮动是其基本的特征。有人称推动人民币升值缓解输入性通胀的压力,但这种做法将对出口企业、特别是中小企业的出口导致严重的损害。