A股、港股多维估值手册：跨国别、跨资产、跨行业比较回调后的投资性价比

浦银国际研究的报告对A股和港股的多维估值进行了分析。报告指出，尽管估值已经自高位回落，但整体的估值仍在相对高位，MSCI中国指数的远期市盈率仍高于历史均值一个标准差。报告还指出，高估值的背景下存在估值的结构失衡，具体来看成长股与价值股的估值差仍持平于2018年股市见顶时的水平。此外，报告还对股票相对国债、信用债和商品的吸引力进行了比较，发现股票相对国债的吸引力仍在长期均值以上，但相对信用债已属高估值区间，而相对商品来看，股市vs大宗商品趋势性走高，相比商品难言股市估值高低。报告还对中国股市在全球市场的估值排名进行了比较，发现中国股市在全球市场的估值排名都下滑（估值变贵）。报告最后总结，中国股市目前估值性价比相对不高，需要逻辑下沉，自下而上选取攻守自如的投资标的，抓住结构性机会。