《NIFD季报》是国家金融与发展实验室的主要集体研究成果之一，旨在定期、系统、全面跟踪全球金融市场、人民币汇率、国内宏观经济、中国宏观金融、国家资产负债表、财政运行、金融监管、债券市场、股票市场、房地产金融、银行业运行、保险业运行、特殊资产行业运行等领域的动态，并对各领域的金融风险状况进行评估。《NIFD季报》由三个季度报告和一个年度报告构成。NIFD季度报告于各季度结束后的第二个月发布，并在实验室微信公众号和官方网站同时推出；NIFD年度报告于下一年度 2 月份发布。2021年一季度，在疫苗接种和经济复苏步伐加快的背景下，主要发达经济体央行继续实施超宽松货币政策，政策利率维持在零附近，并按计划进行资产购买。宽松货币政策造成全球通胀预期升温，美债收益率亦出现上升，考虑到美元回流带来的风险较大，新兴经济体中的巴西、土耳其、俄罗斯在稳增长和防风险之间被迫选择后者而进行加息。一季度， 发达经济体、新兴经济体的长期国债收益率整体上行。 我国央行通过综合运用逆回购、央行票据互换、在港发行人民币央行票据以及SLF、MLF、PSL等操作进行流动性管理，保持市场资金合理充裕；完善以公开市场操作利率为短期政策利率、以中期借贷便利利率为中期政策利率的政策利率体系，引导市场利率平稳运行。 2021年一季度，我国债券市场收益率经历了先上升后下降的走势。1月中下旬，央行货币政策逐渐由宽松转向收紧，国债收益率随之上行；2月初至3月上旬，市场流动性结束偏紧状态， 国内经济复苏前景向好叠加全球通胀预期，我国国债收益率保持高位；3月中下旬，随着流动性继续保持宽裕以及央行强调货币政策不急转弯，市场对货币政策收紧的担忧有所缓解，债券收益率下行。 一季度，国债发行下降叠加地方政府债暂未进入发行高峰期，债券总体发行规模较上个季度出现下降；债券市场现券交易规模连续两个季度处于低位，债券市场的资本市场功能还有待加强；债券市场存量规模保持增长势头，一季度末达到117.34万亿元。另外，在多重利好因素的推动下，境外机构继续加大对 我国债券的持有规模。 我国债券市场违约总体形势不容乐观，季度
