2021年1月18日，瑞士信贷发布的亚太股票研究显示，中国基础材料利用率在95%以上，预计2021年水泥行业需求将同比增长1.3%，而产能需求将同比增长1.4%，基本保持平衡。然而，过去六个月中，水泥股平均受到降额压力的影响而下跌约20%，预计1H21股票价格将反弹。钢铁价格可能会进一步上涨，但利润率已经达到顶峰。中国钢厂将继续受到2021-22E高铁矿石价格的负面影响。煤炭价格上涨令市场感到意外，但共识似乎过于悲观。我们预计2021年国内煤炭供应将增加80公吨（同比增长2.1％），需求将同比增长1.7％至41亿吨，但煤炭进口量将进一步减少34公吨至270公吨（2020年为304公吨）。我们得出的21E煤炭平均价格同比下跌2.6％至635人民币/吨（2020年为652人民币/吨），对煤炭公司未来6至12个月的收益预示良好。
