亚太地区股票策略之澳大利亚2021年股市策略：牛年？

本报告主要关注澳大利亚股市的前景。分析师达米恩·博伊认为，澳大利亚股市的收益上升掩盖了多重压缩风险，单靠家庭储蓄可以使收入赶上宏观基本面。市场共识公司希望在未来十二个月内实现22％的收入增长，但在18个月内仅实现12.7％的增长。分析师正在寻找强势的1H，然后是弱势的2H，这在很大程度上与经济增长的轨迹一致。但是我们看到财务状况足够轻松以支持长期收益，并且比共识更为乐观。通货膨胀和逐渐减少是主要风险，但目前仍可控制。本报告的结论是，2021年澳大利亚和国外的经济增长将非常强劲，美国的财政刺激措施和有效的疫苗接种将为全球增长提供良好的支持。问题在于强劲的经济增长会很快吞噬掉市场的疲软，从而造成通货膨胀风险，央行行长可能需要对此做出回应，而不是迟来。较高的利率或波幅可能轻易破坏各资产类别的估值。本报告建议投资者寻找周期性，价值，中小盘股，并优化多头投资组合。