产业链日报：拜登团队提出缩减基建计划规模

东海期货研究所 1 拜登团队提出缩减基建计划规模 黄金：中期具备多配价值，多单持有 1.核心逻辑：中期内美债收益率上行趋势或放缓，CPI同比扩大后验实际利率下行金价反弹高度可期，维持偏多思路。长期来看，关注市场对美联储或逐步退出宽松政策的押注是否升温。 2.操作建议：多单持有 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 周五，内盘黄金主力合约窄幅震荡夜盘收报391.02元/克。伦敦金上破1880美元/盎司。美国Markit双PMI录得数据强劲，或为稍有减弱的长期通胀预期提供支撑。仍需警惕全球疫情放缓、美联储下半年可能就缩减购债释放进一步信号给长期美债收益率提供的上行动力对金价的利空。 费城联储主席哈克表示，美联储讨论收缩债券购买计划“宜早不宜迟”。 官员巴尔金则延续鸽派，警告美国经济正在复苏，但也使经济更加脆弱，易受下一次冲击的影响。 美联储官员卡普兰认为，美国经济复苏面临的一个风险是全球接种疫苗速度缓慢。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89.1%；至0.25%-0.50%及以上的概率为10.9%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：中期黄金反弹银价或具备更强上涨弹性。然而从金银比、铜银比来看银价已处在偏高位置，后期银价上行或酝酿更强风险，谨慎追高。 2.操作建议：多单持有 3.风险因素：美联储表态鹰派，疫情受到控制 4.背景分析： 周五，内盘白银主力合约夜盘收报5658元/千克，伦敦银在27.5美元/盎司附近震荡。近期白银冲高后有所回调，一方面美联储对于此后通东海期货| 产业链日报2021年05月24日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 胀持乐观态度或打击多头信心，另一方面拜登基建计划规模有所缩水，其次银价至4月低点至5月高点已涨约17%，多头或选择暂时止盈。 美国总统拜登的团队提出将拜登的基础设施和就业计划的规模减少约四分之一，降至1.7万亿美元，希望以此获得一直在努力限制拜登计划规模的共和党人的支持。 上周五公布的美国5月Markit制造业、服务业PMI初值均创历史新高。分析认为，美国经济在5月份出现了惊人的增长，商业活动扩张速度大幅飙升，远高于近年来的任何纪录服务业的增长尤其令人印象深刻。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn