全球机械行业中国工程机械：2021年晚周期玩家开始增多

汇丰银行在8日年度中国会议上表示，当前周期是由替换需求和市场整合驱动的。预计2021年销量增长的啄食订单是混凝土机械>起重机>挖掘机>装载机。优先选择Zoomlion-H（周期较晚的股票），Sany Heavy（市场份额增加）和Lonking（高股息收益率），均被评为“买入”。当前周期与过去周期有三个主要差异：1）从2016年开始的这个周期是由替换需求驱动的-预计2021年c350-420k，占总需求的50-60％；2）自2016年以来，挖掘机的销售已取代了装载机的销售；3）自上一个周期以来，市场整合一直在加强，特别是在挖掘机方面。汇丰银行预计2021e销售啄订单为混凝土机械>起重机>挖掘机>装载机。推荐的股票包括Zoomlion-H、Sany Heavy和Lonking。