电新行业工控月报：工控需求高增、进口替代加速

根据报告，工控行业在2020年实现了稳定增长，全行业收入和归母净利润均实现了两位数的增长。进入2021年，行业淡季不淡，叠加20年疫情低基数影响，利润同比高增长。其中，一次设备和二次设备板块毛利率下降幅度相对较大，而净利率水平同比显著上升，同时费用率略有下降。预计全年行业毛利率水平将持续下降，但净利率水平有望保持较高水平。投资建议方面，推荐龙头汇川技术，工控20年订单同比+70%、20Q1订单旺盛，经营α强，有望延续40-50%高增长。