货币政策前瞻系列二：银行间杠杆会成为货币政策的约束吗？

根据报告正文，银行间杠杆率在春节后快速上升，主要源于充裕且稳定的廉价资金和相对高位的短端利差。然而，4月中旬后，随着增量资金建仓推高了杠杆率的分母端，以及对资金面不确定性担忧上升带来的主动杠杆收缩，银行间市场杠杆率快速回落。预计未来银行间市场杠杆率难以持续维持在较高位置，不会对货币政策产生约束。