电子元器件行业快报：进一步扩大和升级信息消费，电子产业迎机遇

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年10月12日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业快报 进一步扩大和升级信息消费，电子产业迎机遇 政策：10月11日，国务院办公厅印发完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年），该方案目的在于增强消费对经济发展的基础性作用。文件提出进一步扩大和升级信息消费。加大网络提速降费力度。加快推进第五代移动通信（5G）技术商用。支持企业加大技术研发投入，突破核心技术，带动产品创新，提升智能手机、计算机等产品中高端供给体系质量。支持可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等产品创新和产业化升级。利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类应用电子产品智能化升级。  信息消费5G先行，完善信息服务基础建设：信息消费是居民、政府对信息产品和服务的使用，包含产品和服务两大类，产品包括手机、电脑、平板、智能电视和VR/AR等，服务包括电信服务、互联网服务、信息接入软件应用等。信息服务的建设是各类信息产品应用的基础，加大网络提速降费力度和加快推进5G技术商用有利于推动信息产品创新和产业化升级。5G时代天线、射频前端和电感等电子元件需求将显著提升，相关子行业公司如信维通信、硕贝德、顺络电子等值的关注。  提升传统消费电子产品中高端供给体系质量，增强产业核心竞争力：在传统消费电子产品智能手机和计算机产品上，中国消费电子企业在产业全球化趋势下作为关键供应链和主要市场的地位已经确立，未来供应体系向中高端产品倾斜有利于增强企业盈利能力。目前国内外面临较为复杂的政治经济环境，传统电子制造企业提升自身技术能力是破局转型的关键。通过推动和支持传统电子企业制造升级和自主创新，可以有效增强企业在产业链中的核心竞争能力。同时国家层面通过财税政策的持续推进，从实质上给予创新型企业以支持，亦将对产业进步产生更深远的影响。  技术创新+5G建设，推动新型电子产品应用场景建设和需求提升：今年来智能手表、手环等可穿戴设备，智能音箱、智能电视等智能家居在消费市场出货迎来较大提升，新型电子产品空间巨大。我们认为随着信息服务基础建设提升，消费电子产业将迎来“互联网 ----- 移动互联网 ----- 物联网”引领趋势，5G信息基础建设完善将有效推动物联网应用在消费级和工业级场景落地，应用场景的逐渐成熟将提升可穿戴设备、消费级无人机、智能服务机器人等新型电子产品市场需求，新型电子产品的出货量有望出现数量级的增长，为产业链带来机遇。芯片设计厂商、传感器厂商如全志科技、中颖电子、东软载波等有望受益。  风险提示：外部环境恶化趋势和速度超预期；国家产业政策推进落实速度低于预期；供给扩张速度过快带来产业市场竞争超预期加剧； 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.59 -15.97 -21.15 绝对收益 -12.02 -26.22 -41.31 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 陈韵谜 chenyunmi@huajinsc.cn 021-20377060 相关报告 电子元器件：半导体中长期投资价值凸显，消费电子期待新品提振 2018-10-09 电子元器件：提高研发费用扣税前加计比例，政 策 助 推 创 新 型 高 科 技 企 业 发 展 2018-09-25 电子元器件：半导体阿里成立平头哥，智能终端高端机型集聚利润 2018-09-25 半导体：AI芯片的芯能探索向全局化、应用化深入 2018-09-20 电子元器件：半导体日本台风、地震影响电子业出货，智能终端聚焦苹果发布会 2018-09-10 -41%-33%-25%-17%-9%-1%7%2017!-102018!-022018!-06沪深300 电子元器件 行业快报 http://www.huajinsc.cn/2 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业评级体系 收益评级： 领先大市—未来6 个月的投资收益率领先沪深300 指数10%以上； 同步大市—未来6 个月的投资收益率与沪深300 指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市—未来6 个月的投资收益率落后沪深300 指数10%以上； 风险评级： A —正常风险，未来6 个月投资收益率的波动小于等于沪深300 指数波动； B —较高风险，未来6 个月投资收益率的波动大于沪深300 指数波动； 分析师声明 蔡景彦声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 行业快报 http://www.huajinsc.cn/3 / 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 免责声明： 本报告仅供华金证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发、篡改或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华金证券股份有限公司研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 风险提示: 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。投资者对其投资行为负完全责任，我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 华金证券股份有限公司 地址：上海市浦东新区锦康路258号（陆家嘴世纪金融广场）13层 电话：021-20655588 网址： www.huajinsc.cn