国防军工：超跌低估+基本面向好，军工配置正当时

本报告指出，2021年第一季度，我国国防军工行业实现营业收入1035.49亿元，同比增长35.83%；归母净利润78.31亿元，同比增长187.89%；毛利率23.94%，同比提升1.87pct；期间费用率15.62%，同比下降1.75pct；净利率7.56%，同比提升3.99pct。一季报爆发式增长，验证行业高景气度。军用芯片及被动电子元器件、军用新材料等上游细分领域的增长态势有望延续，并向中下游的分系统配套、整机集成等领域自上而下有序传导。建议配置。