本报告指出,2021年5月14日,教育部发布修订后的《民办教育促进法实施条例》并将于9月1日正式实施。该政策在高教和职教领域有重大利好,允许收购控制营利性或非营利性的民办学校,同时对收购限制和关联交易也有所放松。此外,该政策还对义务教育领域进行了严格监管,禁止了跨区域招生、外籍书使用等行为。虽然义务教育政策较为严格,但考虑到高中政策与高教和职教一致,民办K12学校还可持续加大高中比例等减少K9的政策风险。另外,该政策还对民办职教进一步受政策鼓励,民办培训机构或将独立出新政。在投资建议方面,建议关注民办高教和职教的政策风险消除,从而估值有望修复且收购扩张有望加速,有望迎来戴维斯双击。