宏观深度：美国政府债务问题研究

本报告研究了美国政府债务问题，指出2020年疫情后美国实施大规模财政刺激，国家债务大幅扩张。2021年大宗商品价格持续走高、美国通胀数据意外蹿升，10年美债利率上行，再将美国债务问题推上风口浪尖。美国国家债务压力有多大？美国财政部和美联储如何配合压低利率成本？10年美债利率上行会否显著加剧美国偿债压力？本报告分析了六方面原因，认为至少在未来十年里，美国国家债务压力可控。站在长期视角（未来10-30年），美国债务压力很大。然而，未来十年内，由于低利率环境、美国经济增长潜能充足、以及外债负担有限，使债务可持续性前景更为乐观。更重要的是，美国财政部和美联储的配合十分默契，使美国联邦政府基本能够完全“消化”新增债务。