产业互联网快速落地，5G消息打开更大成长空间

彩讯股份发布2020年报和2021年一季报，2020年公司实现收入7.39亿元，同比增长0.96%；归母净利润1.37亿元，同比增长2.87%。2021年一季度公司实现收入1.52亿元，同比增长2.81%；归母净利润2122万元，同比增长21.29%。电信行业收入略有波动，产业互联网应用高歌猛进。持续的研发投入不断提升产业互联网平台开发和运营服务能力，产品自主可控、功能完备、成熟的支持亿级活跃用户的运营能力，竞争力凸显。新业务布局上，公司深度参与运营商5G RCS生态建设，重点推动5G新消息平台产品，有望在5G RCS领域拓展新市场空间。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.32/3.11/4.01亿元，对应PE分别为41/31/24倍，维持“买入”评级。