国产制药设备领跑者，产品多元化和全球化迈入收获期

东富龙是中国国产制药设备的领先者，产品线丰富，全球市场份额大。近年来，随着新版GMP的推行和鼓励新药研发、一致性评价及带量采购等政策的推动，制药设备行业的需求持续增长，预计未来几年将保持高景气度。此外，东富龙的海外收入占比也逐渐提高，产品渗透率提升可期。预计公司未来几年的业绩将持续高增长。目前，公司合同负债创历史新高，多产品线发力+国际化深耕将驱动业绩持续释放。我们给予公司“买入”评级，目标市值为288.4-329.6亿元。