4月PMI点评：制造业高位回落，秋季生产高峰取决于原材料价格走势

根据中国银河证券股份公司的报告，4月份中采制造业PMI指数下滑超过市场预期，4月份PMI指数下滑有季节性的因素，下滑幅度超过了历史均值，总体制造业PMI水平在51.1%，仍然处于较高水平。中采制造业PMI和财新制造业PMI相背离，显示出生产结构性的分化。财新PMI仍然要跟随中采PMI趋势运行。另一方面，2、3月份财新制造业PMI持续回落，但是订单仍然持续累计，生产暂时反弹可能不成为趋势。4月份财新PMI指数51.9%，2、3月份PMI指数分别为50.9%和50.6%，4月份财新制造业PMI回升是生产的反弹。服务业PMI走低，其中主要是生产性服务业回落带来的，消费性服务业小幅走高。服务业PMI回落仍然不代表需求走低，只是3月份快速上行后的回归。