年报看景气（1）：见微知著——2020年报及2021一季报全景概览

这份研报分析了2021年一季度的市场表现，发现全A非金融两年复合增速为14.1%，其中科创板持续高增长，创业板头部表现较好，尾部改善明显。中小盘业绩增速差占优。研报还指出，周转率大幅上升导致ROE走高，经营性现金流继续改善，带动投资现金流扩张，筹资现金流的边际收缩。同时，研报对行业层面进行了分析，发现受益于经济复苏的周期品和内需主导行业景气度较高或边际改善。最后，研报提到了风险提示，包括宏观经济风险、政策风险和海外疫情发酵风险。