2020年年报及2021年一季报点评：粤东市场格局向好，业绩有望继续增长

根据研报，塔牌集团2020年实现营业收入70.47亿元，同增2.26%；归母净利润17.82亿元，同增2.81%；扣非归母净利润16.31亿元，同增9.38%。2021年一季报显示，公司实现营业收入15.00亿元，同增51.38%；实现归母净利润3.52亿元，同增8.75%。研报认为，粤东水泥价格回暖，2021年业绩有望稳健增长。公司计划2021年水泥产销量为2045万吨，同增6.40%，随着水泥价格上涨带动盈利能力恢复，全年业绩有望保持稳健增长。研报预计公司2021-2023年归母净利润分别为19.92、21.09和22.03亿元，对应公司EPS分别为1.67、1.77和1.85元。研报认为，公司盈利预测与估值简表中，2021年PE仅为6.7倍，公司盈利预测与估值具有较高安全边际，故维持“买入”评级。