报告总结:信贷投放的“南北”分化正在加大,4月份超储率料小幅下行至1.4%左右。总量:信贷投放季节性走弱,预计4月份新增规模为1.3-1.5万亿。结构:4月份对公贷款增长放缓,零售贷款增势稳定,票据融资好转。区域:信贷投放的“南北”分化正在加大。银行债券投资“欠配”需求依然较大,后续建议逐步加仓。非银存款高增,需关注MMF与非银存款的“资金空转”。对公贷款利率反转趋势不明朗,核心存款成本持续上行,银行NIM继续承压。