科锐国际发布2021年一季度报告,实现收入14.5亿,同增57.3%;实现归母净利润3878万,同增47.2%;扣除非经常性损益和股权激励影响后,实现经调整净利润3703万,同增106.8%。21Q1国内市场回暖需求激增,猎头、RPO业务增长明显,收入端分别同增41%和34%,成功为客户推荐6800余人。灵工业务累计派出6.7万人次,在册外包员工2.34万余人,国内收入同增95%,IT研发/医药研发/工业研发/金融服务/零售/工厂流水线技术工人及管理岗位需求向好。技术赋能不断创新产品服务,政府&企业&人才服务三轮驱动多维向好。21Q1科锐技术及信息化费用投入1512万,生态布局不断加持。政府服务方面,智能招考项目落地区继新疆、山东、北京、天津后又落地辽宁、宁夏,支持政府事业单位超过230余家;企业服务方面,“禾蛙”&“即派盒子”加速推广升级,共入驻猎企等人力伙伴4104家,平台顾问入驻2.76万人,协同服务客户6281家;人才服务方面,多品牌运营细分市场优势明显,“医脉同道”&“零售一号线”已注册企业用户近5000家。定增募资7.6亿获批,数字化转型升级赋能打造综合人力资源平台。定增资金中3.3亿投入数字化转型人力资本平台建设项目,2.3亿投入集团信息化升级建设项目,2亿补充流动资金。政策红利&产业升级变革下,“数字化转型项目”专注打造人力资源供应链生态平台+智慧云招聘平台+管理云平台+HR SaaS平台+区域人才数字化综合管理系统,“集团信息化升级项目”将为公司发展提供强有力的中后台支撑,资金注血后业务有望加速发展。投资建议:针对中大型客户的灵工、猎头、RPO服务,科锐坚持技术升级赋能提升效率;针对长尾客户,科锐近年来打磨出各类垂直招聘平台、OMO产品、SaaS云系列产品。B端20年新增客户1500余家,粘性强复购率高;C端2