睿创微纳（688002）2020年报及2021年第一季度报告点评：公司业绩大幅增长，盈利能力保持高位，红外未来大有可期。公司2020年实现营业收入15.61亿元，同比增长128.06%，归母净利润5.84亿元，同比增长189.12%，毛利率62.81%，净利率37.44%，ROE为22.17%。2021年一季报实现营业收入3.81亿元，同比增长64.94%，归母净利润1.21亿元，同比增长42.04%。公司加大内部管理力度，使经营效益得到进一步提高，管理费用率4.09%、销售费用率2.96%有所下降。公司研发投入总额较上年同期增加1.17亿元至2.28亿元，增幅105.58%，主要是由于公司为巩固核心竞争力，继续进行研发投入。公司主要产品为非制冷红外探测器及机芯模组和红外热像仪整机，两类产品主营业收入分别为7.59亿元、7.34亿元，均实现较快增长。其中，整机产品营业收入自2017年起增速迅猛，2017-2020年整机产品营业收入年均复合增速高达298.03%，2021年一季报整机销量为95081件，同比增长139.69%，同时，整机库存量为31703件，同比大幅增长476.52%，主要系销量增加，备货所致。
