环卫服务+环卫装备并驾齐驱，业绩稳定增长符合预期

龙马环卫发布2021年一季度报告，业绩实现稳定增长，符合预期。公司环卫服务订单充足，多项目投入运营促收入稳健增长。环卫装备业绩平稳，创新产品和中高端车型持续发力。大手笔回购股份，彰显中长期发展信心。我们预计公司2021年-2023年的EPS分别为1.27、1.48、1.72元。投资评级为买入-A，6个月目标价为19.54元。