家家悦是一家深耕胶东的区域性超市龙头,2020年公司实现营收166.78亿元,同比增长9.27%,实现归母净利4.28亿元,同比下降6.54%。21Q1,公司实现营收47.15亿元,同比下降4.12%,归母净利1.28亿元,同比下降27.22%。家家悦处于跨区域布局的加速拓店趋势中,疫情影响下公司主要拓店时间集中于下半年,年末公司门店合计897家,同比增长15%,其中山东省及省外地区分别净增47家、67家。公司持续以生鲜超市经营为核心,2020年生鲜、食品化洗、百货业务营收占比分别约48%、46%、5.8%。总体来看,家家悦的渠道扩张推动营收增长,新区域培育夯实未来增长动力。