华荣股份(603855.SH)2020年年度报告及2021年一季报点评显示,公司业绩符合预期,防爆电器领域龙头加速成长。公司海外市场的拓展已步入收获期,已全面突破全球防爆技术壁垒,成为数十家国际知名企业及EPC公司的合格供应商。公司在国内龙头地位稳固,核电领域增量显著,有望打破传统领域发展的天花板。公司自行设计开发的安工智能管理系统,是具有自主知识产权的工业互联网平台,有望在石油化工行业智能制造升级中发挥重要作用。公司预计2021-2022年净利润为3.72/5.03亿元,新增2023年净利润6.12亿元,对应EPS为1.10/1.49/1.81元。公司为国内防爆电器领域的龙头,海外市场拓展成果显著,同时安工系统业务于2020年正式落地,因此我们维持公司“买入”评级。