宏观点评：工业企业盈利延续高增，提示三个关注点

1-3月全国规上工业企业利润总额累计同比137.3%，两年平均增长22.6%。制造业仍是主要支撑，上游原材料、中游制造利润升幅较大。不同所有制企业利润增速差异较大，国企修复最为明显。总体看，1-3月工业企业利润高增，除了低基数，经济恢复、出口旺盛也是主因；后续经济持续复苏，利润有望维持较高景气，节奏前高后低。提示关注海外疫情扰动、PPI上游对下游利润的挤压及地产竣工产业链。