本周市场面临第四次考验,年报季报尾端效应显现,A股提前下蹲。医药行业轮动居前,长期调整和疫情反复成为该板块催化剂,而军工、汽车、非银等靠后。市场结构还是轮动不息,凝聚力赛道仍不明朗。结构方面主要围绕业绩排序,在市场比较偏弱情况下,业绩检验较为严苛,同时市场博弈等辅助因素也对行业和个股产生影响。预计,本周后期负面压力有望减轻,五一假期来临之际,市场届时缓步回升,但力度也不会太大。外部扰动和内部隐忧并存,印度疫情处于失控状态,催化了医药行业的反弹,但欧美随着疫苗的覆盖加大,全球其余地区疫情受控预期仍在,整体市场影响不大。中国经济层面情况符合预期,但市场对于中国经济预期正在发生谨慎变化。增量资金迟迟没有动静,不敢贸然在市场中依托现有经济数据推进。在货币政策总体紧平衡下,当下的区间波动将延续一个阶段。