财报点评：Q1业绩略低于预期，建设成全球农化巨头

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扬农化工发布2021年一季报，实现营收37.08亿元，同比+17.43%；归母净利4.44亿元，同比-0.42%；基本每股收益1.43元，同比-0.42%。公司业绩略低于预期，但逆势稳定发展。一季度，公司实现杀虫剂、除草剂产量分别为6972.06吨、1.24万吨，分别同比+44.76%、-5.04%；销售量分别为6399.92吨、1.46万吨，分别同比+24.93%、+1.05%。公司聚焦核心品种深挖市场潜力、强化核心市场销售，快速响应市场变化与海内外客户需求。未来，扬农化工将与先正达集团协同发展，我们看好公司将充分受益于“两化”优质农化资产整合。公司拥有完整的产业链，研产销一体化、完整产业链、品牌等多方位优势显著。同时，自上市以来，公司经营性净现金流持续保持正值，造血能力稳步增长，优秀的经营性净现金流有望为后续大额资本开支提供支撑。我们坚定看好公司将提高发展质量、优化生产布局、推动转型升级。