电力行业周报：8月发电量增7.3%，政策加快推进风光平价上网

行业周报 | 电力 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年09月16日 。 8月发电量增7.3%，政策加快推进风光平价上网 电力行业周报 证券研究报告 行业周报 | 电力 西部证券 2018年09月16日 分析师 李培玉 S0800517110001 021-38584236 lipeiyu@research.xbmail.com.cn 联系人 陈旭 S0800117050045 021-38584235 chenxu@research.xbmail.com.cn Table_Title ●核心结论 Table_Summary 行业策略：火电：8月火电发电量同比增6.0%，增速环比加快，同时8月秦皇岛动力煤价格同比下降1.6%，环比下降6.6%，鉴于目前港口和电厂库存煤水平较高，短期价格仍弱势，预计明年均价低于今年，建议关注华能国际和华电国际。水电：今年8月来水较好，8月水电发电量同比增11.5%，环比7月加快，水电多发将促水电公司盈利增长。同时上周公布的今明重点输变电线路中有多条线路建成有利于促进水电的消纳，建议关注长江电力和国投电力公司。风电：8月风电发电量同比增0.6%，预计四季度风资源转好且限电率下降，发电量增速将回升。能源局发布征求《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》意见函，风光项目的平价上网步伐将进一步加快，龙源电力和华能新能源近3年主要开发已核准电价项目建议关注。 周热点新闻：1）国家统计局发布8月全国完成发电量6404.9亿千瓦时，同比增长7.3%，增速比上月加快1.6个百分点；日均发电206.6亿千瓦时，再创新高。1-8月份，发电量同比增长7.7%，比去年同期加快1.2个百分点。8月份，除风电外，其他品种电力生产同比增速较7月份均有所加快。（国家统计局） 2）国家能源局发布征求《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》意见函，明确接入公共电网在本省级电网区域消纳的风电、光伏发电项目，如无需国家可再生能源发展基金补贴，由各省级能源主管部门协调落实有关政策后组织建设。上网电价按当地燃煤机组标杆上网电价或作为可再生能源发电补贴基准的其他常规能源平均上网电价执行。（国家能源局） 行情回顾：9月10日-9月14日这周申万电力板块上涨了0.43%，跑赢上证综指1.2个百分点，跑赢沪深300指数1.52个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为华电国际、华能国际、大唐发电、广安爱众和桂冠电力，分别上涨8.47%、6.21%、5.28%、4.17%和3.15%。跌幅前五名公司分别为华通热力、嘉泽新能、皖能电力、滨海能源和惠天热电，分别下跌13.92%、10.22%、7.74%、4.43%和4.17%。 交易数据监控：截至2018年9月14日，电力行业*ST凯迪等22家公司当前股价跌破净资产，市净率分别从0.58倍-0.99倍；天富能源等5家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格。 风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告风险提示。 行业周报 | 电力 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年09月16日 索引 内容目录 行业策略 .................................................................................................................. 4 投资建议 .............................................................................................................. 4 一周热点新闻 ............................................................................................................ 6 8月全国发电量同比增长7.3%，增速加快 ............................................................... 6 国家能源局加快推进风光发电平价上网 .................................................................... 6 山东下调燃煤机组高于标杆上网电价的机组电价 ....................................................... 7 交易数据 .................................................................................................................. 8 行业市场表现及热度.............................................................................................. 8 个股表现 .............................................................................................................. 8 个股异动 .............................................................................................................. 9 破发 .................................................................................................................... 9 半年内解禁公司 .................................................................................................. 10 电煤价栺及库存 ....................................................................................................... 11 本周沿海电煤成交价平稳 ..................................................................................... 11 本周煤炭库存同比上升 ........................................................................................ 11 公司公开信息检索.................................................................................................... 12 资本运作 ............................................................................................................ 12 业务拓展 ............................................................................................................ 13 人亊变动 ............................................................................................................ 13 其他 .................................................................................................................. 13 行业新闻检索 .......................................................................................................... 14 行业政策 ............................................................................................................ 14 行业其他动态 ..................................................................................................... 15 风险提示 ................................................................................................................ 15 图表目录 图1：本周上证指数、沪深300指数、电力指数日涨跌幅 .............................................. 8 图2：本周CEIC电煤成交价略涨 ............................................................................. 11 图3：本周秦皇岛5500大卡煤价环比微升 ................................................................. 11 图4：9月14日秦皇岛煤炭库同比上升14.1%........................................................... 11 图5：9月14日6大发电集团煤炭库存同比上升45.3% ............................................. 11 表1：电力板块本周涨幅前五名公司 ............................................................................ 8 表2：电力板块本周跌幅前五名公司 ............................................................................ 8 行业周报 | 电力 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年09月16日 表3：*ST凯迪等22家公司股价跌破净资产 ................................................................ 9 表4：天富能源等5家公司股价跌破定向增发价栺 ......................................................... 9 表5：乐山电力等14家公司股价跌破大股东增持价栺 .................................................. 10 表6：华通热力等11家公司将在半年内解禁 .