业绩符合预期，看好公司盈利持续改善

德邦股份2020年业绩符合预期，快递业务收入占比进一步提升，毛利率显著改善。2021年Q1营收高增长，费用投入扩大，业绩符合预期。预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为6.8/8.0/9.0亿元，对应PE为17x、15x，13x，维持“买入-A”评级。