业绩高速增长，自动化龙头实力不断增强

汇川技术2020年实现营收115.11亿元，同比增长55.76%；实现归属于上市公司股东的净利润21.00亿元，同比增长120.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.13亿元，同比增长135.99%。公司1Q21实现营收34.13亿元，同比增长120.53%；实现归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比增长274.66%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.25亿元，同比增长320.75%。公司20年以及1Q21利润增速均大幅超越营收增速的主要原因包括公司业务结构优化和降本增效措施见效推动自动化产品毛利率明显提升，以及管理变革推动公司费用率降低。公司一季度淡季不淡，业绩增长进一步提速，从市场环境来看，下游需求强劲以及部分OEM客户的备库存推动了收入端的高速增长；从公司内部来看，公司综合实力持续增强以及优于外资的交付能力推动了一季度进口替代加速。