宁波银行在2021年第一季度实现了优秀的业绩表现。营收和PPOP增速分别高达21.8%和21.3%，相比2020年全年大幅提升4.6pc和10.6pc。利润依旧保持18.3%的高增速，较2020年全年增速提升8.6pc。资产端结构优化，高收益贷款占比提升，负债端存款成本基本稳定。2020年以来，在全行业息差整体承压的背景下，宁波银行息差逆市、逐季提升。这一方面归功于宁波银行一直以来敏锐的市场洞察力与灵活的资产负债调整能力，另一方面也得益于其长期秉承“播种专业，收获森林”的服务理念下，以“四管加二宝”为代表的产品体系不断升级，包括财富管理、信用卡、票据、外汇、国际业务等在内的综合服务能力的“百花齐放”，从而实现与客户的粘性不断加深，定价优势相比同业持续扩大。此外，单季度财富管理手续费及佣金收入高增65%。资产质量稳定、优异。在资产质量各指标稳定优异的情况下，宁波银行继续加大拨备计提、处臵的力度。投资建议：宁波银行一直以来资产质量稳健踏实，基本面在城商行中较优。公司已经在2020年，进入了2020-2022年新三年发展规划的实施年，将持之以恒的积累差异化的比较优势，构建各项业务的护城河。
