业绩超预期，主业强劲增长，毛利率稳步提升

药石科技发布2021年一季报，2021第一季度公司实现营业收入2.86亿元，同比增长67.55%；归母净利润6977万元，同比增长147.31%；扣非归母净利润6466万元，同比增长152.22%。业绩超预期，收入利润持续快速增长，毛利率稳步提升。我们预计2021-2023年公司收入14.09、18.98和28.60亿元，同比增长37.79%、34.78%、50.64%，归母净利润2.81、3.85和5.24亿元，同比增长52.56%、37.04%、35.97%，对应EPS为1.73、2.38、3.23元。公司为分子砌块领域的领先企业，依托分子砌块纵向开拓新药权益转让与CDMO业务，带来长期成长性，维持“买入”评级。