2Q21延续高增长态势

歌尔股份发布业绩，1Q21营收增长117%，扣非后净利润6亿元，YOY增长100%，同时2Q21净利润5.9亿-8.3亿元，YOY增长2成-7成，反映智能硬件及智能声学整机需求端的旺盛。我们预计AR/VR需求快速增长，公司光学、声学产品结合将更为紧密，同时公司计划分拆微电子子公司创业板上市，加速MEMS业务的发展，同时进一步推升公司估值的提升。我们预计公司2021-22年可实现净利润41亿、51亿元，YoY增长43%和增长25%，EPS为1.2元、1.5元，对应PE分别为29倍、23倍，给予“买入”的投资建议。