2020年报点评报告：氨纶市场回暖，新产能释放助力盈利

2020年，泰和新材实现营收24.41亿元，同比增长-3.69%，归母净利润2.61亿元，同比增长10.93%，毛利率23.24%，净利率11.77%。氨纶业务实现收入14.96亿元，毛利率15.99%，同比增长15.83pcts。公司实行烟台、宁夏双基地战略，推动差别化产品提效率、上规模、增效益。公司计划将对位芳纶、间位芳纶各扩产至1.2万吨/年。我们预计公司2021年-2022年EPS分别为0.43元和0.52元，维持“买入”评级。