业绩符合预期，门店数量提速增长

西南证券发布大参林（603233）的2020年年报点评报告，认为公司业绩符合预期，门店数量增速加快。报告指出，公司2020年全年实现营业收入145.8亿元，同比增长30.9%；实现归母净利润10.6亿元，同比增长51.2%。公司毛利率和费用率均小幅度下降，主要原因是新冠相关业务贡献明显增量。公司门店数量增长提速，自建并购两条腿走路，截至2020年底，公司已开业门店共6020家，同比增长27%。处方外流业务持续布局中，公司拥有595家院边店，医保门店总数占公司直营药店总数的82.30%。预计2021-2023年EPS分别为2.06元、2.61元和3.30元，维持“买入”评级。