FY21Q3收入11.90亿美元+29%，学生229.68万人次+43％，行业静待双减政策落地

新东方（EDU.US）是K12课外辅导龙头，本季度收入同比增长29%，学生人次增长43%。预计公司未来三年收入将分别达到46.9亿美元、62.5亿美元和84.7亿美元，Non-GAAP归母净利分别为5.7亿美元、7亿美元和9.3亿美元。公司预计FY21Q4净收入指引同比将增长38%-43%。目前市值对应PE分别为46x、37x和28x。公司面临的风险包括疫情超预期、线下开店速度不达预期和行业政策尚未落地。