传媒行业周报：全新游戏审核体系试行，芒果TV春季品鉴会发布大量优质内容

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2021年04月18日 传媒 全新游戏审核体系试行，芒果TV春季品鉴会发布大量优质内容 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315097 Email：kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师：朱骎楠 执业证书编号：S0740517080007 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 147 行业总市值(百万元) 1509189.12 行业流通市值(百万元) 1253352.86 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<【中泰传媒-周观点】3月中国手游厂商出海收入22.9亿美金，Q1快手抖音GMV破亿主播月均超10人>>2021.04.11 <<【中泰传媒-周观点】清明档票房超7亿，腾讯视频会员提价，后疫情手游市场增幅稳定>>2021.04.05 <<【中泰传媒-周观点】快手开启电商2.0新时代，《原神》全球流水破10亿美元>>2021.03.29 <<【中泰传媒-周观点】米哈游《原神》海外持续吸金，Roblox上市首日大涨>>2021.03.14 <<【中泰传媒-周观点】2月日均买量手游数量环比提升9.81%，票房后春节档市场表现平淡>>2021.03.07 <<【中泰传媒-周观点】优质内容带动国产游戏出海提速，进入财报季关注业绩表现>>2021.02.28 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 2020E 评级 2021E 2019 2020E 2021E 2022E 2019 2020E 2021E 2022E 芒果超媒 60.94 0.65 1.09 1.46 1.75 94 56 42 35 1.56 买入 吉比特 380.79 11.26 14.56 19.47 22.72 34 26 20 17 0.74 买入 分众传媒 9.72 0.13 0.28 0.39 0.48 75 35 25 20 0.46 未评级 万达电影 17.72 -2.28 -3.16 0.73 0.90 24 20 — 未评级 心动公司 53.68 0.76 0.02 0.05 0.9 71 2684 1074 60 185.17 买入 掌阅科技 32.91 0.40 0.66 1.01 1.36 82 50 33 24 0.65 买入 备注：股价为4月19日收盘价，分众传媒、万达电影盈利预测为Wind一致预期 [Table_Summary] 投资要点  本周行情：本周传媒板块上涨0.46%，跑赢沪深300（-1.37%），创业板（-0.12%），中小板（-0.99%），板块涨幅位于全行业上游。从细分板块来看，本周子板块中动漫、广播电视、信息搜索与聚合位列前三，分别为11.12%、3.23%、2.43%，其余板块中，互联网影视音频跌幅最大，为-5.18%。  游戏审查体系试行，评分过低将无法过审：中宣部出版局于2021年3月15日下发了《游戏审查评分细则》文件。文件提及了全新的游戏评审体系，若游戏的评分过低将直接不予通过。该评分体系已于2021年4月1日开始试行。  Sensor Tower披露3月国产游戏出海收入榜单：米哈游《原神》移动端海外流水1.16亿美元，排名第一，腾讯旗下《PUBG》排名第二，IGG《王国纪元》排名第三，上升最快的为三七互娱发行的《Puzzles & Survival》，收入环比增长44.6%，排名进一步上升9位至第16名。  芒果TV2021春季品鉴会发布24部电视剧、15部综艺片单。电视剧方面，期待值较高的季风剧场披露6部电视剧，分别为《狂猎》、《我在他乡挺好的》、《婆婆的镯子》、《沉睡花园》、《江照黎明》、《妻子的选择》，其中《狂猎》即将上线播出。综艺方面，延续了综N代+创新内容的模式，综N代中包括《朋友请听好2》、《密室大逃脱3》、《说唱听我的2》等，创新类综艺中《哥哥的滚烫人生》、《再见爱人》值得期待。  《速度与激情9》定档5月21日：4月16日，《速度与激情9》发布全新正式预告，P1台版中字/P2美版无字两版预告，北美版预告保罗沃克亮相。《速激3/4/5/6》导演林诣彬回归执导，6月25日北美上映，内地定档5月21日。  投资建议：  在线流媒体：芒果超媒；广告营销：分众传媒；在线阅读：掌阅科技；直播电商：星期六；电影院线：万达电影、光线传媒；跨境电商：吉宏股份、安克创新；游戏版块：心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱。  风险提示：内容上线表现不达预期风险、行业竞争加剧风险、政策风险。 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%传媒（中信）沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 本周行情：本周传媒板块上涨0.46%，跑赢沪深300（-1.37%），创业板（-0.12%）， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 中小板（-0.99%），板块涨幅位于全行业上游。  从传媒各个细分板块来看，本周子板块中动漫、广播电视、信息搜索与聚合位列前三，分别为11.12%、3.23%、2.43%，其余板块中，互联网影视音频跌幅最大，为-5.18%。从个股来看，中广天择上涨45.95%，位列第一；华闻集团上涨20.35%，位列第二；威创股份上涨18.61%，位列第三，个股跌幅前三：昆仑万维（-10.96%）、壹网壹创（-8.89%）、利欧股份（- 8.11%）。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子板块与沪深300周涨跌幅比较 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 图表3：A股主要板块一周涨跌幅 来源：Wind，中泰证券研究所 图表4：A股传媒与互联网个股一周涨跌幅 0.46 -0.12 -0.99 -1.37 传媒(中信) 创业板综 中小板综 沪深300 传媒(中信) 创业板综 中小板综 沪深300 11.12 3.23 2.43 1.67 0.00 -0.73 -1.37 -1.43 -2.08 -5.18 2.4 1.6 1.6 1.4 1.3 0.8 0.6 0.6 0.5 0.3 0.3 0.1 -0.1 -0.6 -0.7 -0.8 -0.8 -0.8 -1.0 -1.4 -1.5 -1.5 -1.9 -1.9 -2.0 -2.1 -2.1 -2.1 -2.3 -3.5 (4)(3)(2)(1)0123汽车 煤炭 综合 食品饮料 房地产 计算机 纺织服装 商贸零售 传媒 通信 钢铁 力设备及新能源 石油石化 电子 有色金属 建材 机械 建筑 家电 沪深300 医药 基础化工 非银行金融 公用事业 轻工制造 国防军工 农林牧渔 银行 交通运输 餐饮旅游 一周涨跌幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 来源：Wind，中泰证券研究所 业绩快报：  2021年第15周共41家上市公司发布2020年年度财务报告。  其中，万达电影2020年全年实现营业收入62.95亿元，同比下降59.21%；归属于上市公司股东的净利润亏损66.69亿元；基本每股收益-3.1589元。预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润为5亿元-5.8亿元，较上年同期扭亏为盈。 图表5：2020年传媒板块业绩快报 编号 公司名称 营业收入 （百万人民币） yoy 归母净利润 （百万人民币） yoy 1 万达电影 6295.48 -59.2% -6668.7 -41.0% 2 华录百纳 283.86 -53.6% 113.98 0.2% 3 山东出版 9749.55 -0.2% 1401.6 -9.2% 4 恺英网络 1543.19 -24.2% 177.93 109.4% 5 贵广网络 3473.85 1.6% -54.97 -125.6% 6 三人行 2807.75 72.1% 362.82 87.4% 7 华媒控股 1666.38 -8.5% -334.99 -1872.0% 8 *ST中南 386.83 -35.3% 131.26 107.3% 9 *ST联络 16554.68 32.8% 90.44 102.8% 10 *ST聚力 997.36 -55.6% 165.79 110.5% 11 长城退 160.73 -67.3% -184.85 80.4% 12 完美世界 10224.77 27.2% 1548.5 3.0% 14 利欧股份 15545.76 10.8% 4770.93 1451.0% 15 惠程科技 793.31 -27.4% -959.58 -810.8% 16 艾格拉斯 187.57 -66.1% -1107.06 56.7% 17 *ST长动 5.6 -86.0% -184.99 54.7% 18 电广传媒 5944.4 -16.0% -1472.33 45.95 20.35 18.61 18.49 16.78 15.99 14.12 13.38 11.50 8.82 -4.49 -4.87 -4.98 -5.01 -5.40 -5.59 -6.67 -8.11 -8.89 -10.96 -20-1001020304050一周涨跌幅前十（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 19 奥拓电子 819.53 -34.2% -153.15 -184.0% 20 北京文化 430.56 -49.7% -772.4 66.5% 21 *ST天娱 996.27 -25.4% 155.69 113.0% 22 安妮股份 336.57 -22.2% -623.31 -2690.9% 23 慈文传媒 674.2 -42.5% -350.89 -313.0% 24 星期六 2256.97 9.0% 24.38 -83.8% 25 金逸影视 589.49 -71.5% -505.96 -574.6% 26 *ST当代 343.81 -30.6% 170.42 127.8% 27 *ST鼎龙 444.63 -58.2% 33.56 104.0% 28 新媒股份 1220.69 22.6% 574.93 45.3% 29 长江传媒 6675.05 -13.0% 816.51 4.4% 30 人民网 2100.41 -2.3% 318.31 -5.5% 31 读者传媒 171.05 14.3% 5.56 24.7% 32 当代文体 699.7 -60.7% -1926.15 -1933.0% 33 电魂网络 1023.95 47.0% 394.85 73.1% 35 风语筑 2256.3 11.2% 342.53 30.6% 36 天舟文化 847.68 -31.6% -923.48 -3052.5% 37 富春股份 485.87 3.9% 36.71 106.5% 38 中视传媒 778.34 -9.1% -107.07 -219.1% 39 皖新传媒 8850.89 0.2% 613.75 10.2% 40 华闻集团 2969.56 -24.3% -2091.43 -2099.6% 41 鸿博股份 473.82 -24.4% 25.46 -27.9% 来源：wind,中泰证券研究所 周重点公告： 【万达电影】公司2020年全年实现营业收入62.95亿元，同比下降59.21%；归属于上市公司股东的净利润亏损66.69亿元；基本每股收益-3.1589元。预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润为5亿元-5.8亿元，较上年同期扭亏为盈。 【昆仑万维】2021年第一季度，公司预计实现营业收