煤炭行业动态跟踪报告指出，需求旺盛拉动煤价上涨，增产受制于安全环保。3月以来动力煤价格持续上涨，截至4月16日，秦皇岛动力煤（Q5500）价格同比上涨56.3%，周环比上涨4.2%。陕西、内蒙、山西坑口价格维持高位。预计4月份煤价在供需偏紧的情况下，有望维持高位。煤炭生产与供应同比下降，煤炭企业和港口库存下降。预计4月受国家政策影响，煤炭产量增速有望转正；海外煤价回落后，进口或将有所增加。化工、水泥用煤需求继续增长。预计4月份，化工和水泥用煤需求仍将保持高位。供需矛盾缓解短期要靠供给增加。安全环保仍约束煤炭产量释放，近期安全事故引发各地开展煤矿安全生产大排查，内蒙古个别煤矿因绿化工作进度慢而停产；短期需求预计难以回落。后续需关注国家相关部门在煤炭保供、安全生产、生态环保等方面的政策。预测2021年煤炭消费增长约2.8亿吨。预计二季度、三季度、四季度煤炭消费增幅分别为5.4%、4.2%、3.3%，全年消费增速为6.9%，达到43.3亿吨，需求增长约2.8亿吨。从供应来看，如果产量难以大幅增长，预计煤炭价格全年将维持高位。投资建议：我们预测2021年全年消费增速为6.9%，达到43.3亿吨，需求增长约2.8亿吨。如果国内产量难以大幅增长，预计煤炭价格全年将维持高位。2021年全年煤炭行业量价齐升，全年行业利润显著改善，特别是2021年一季度，在寒潮天气和工业需求叠加下，量价齐升，煤炭价格创历史新高，因此我们上调行业评级至“强于大市”。推荐煤电一体化龙头中国神华，建议关注一季度业绩显著改善的中煤能源、兰花科创。
