周观新股2021年4月第3周：科创板加强“硬科技”定位，询价关注博众精工

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2021年04月17日 新股周报 证 券分析师 吴 开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研 究助理 相 关研究 1.《一季报优质标的挖掘——深挖财报之一季度业绩预告分析》，2021.4.16 2.《北上再次大幅增持银行，交中建农微观流动性跟踪双周报(2021.04上)》，2021.4.14 3.《气候雄心，虽远必至——碳中和系列研究之全景与指数构建》，2021.4.13 4.《IPO定价强者红利背后的制度、本源与演进——A股市场规则研究系列第二篇》，2021.4.12 5.《一季报业绩前瞻，预告超7成公司已恢复》，2021.4.11 科创板加强“硬科技”定位，询价关注博众精工 ——周观新股2021年4月第3周 [Table_Summary] 投资要点： 本 报告导读： 本周证监会修订《科创属性评价指引（试行）》，加强科创板上市公司“硬科技”定位。创业板、科创板新股涨幅均回落，杭州柯林开盘涨幅仅58.5%。周融资规模有所扩大；下周已公布4只注册制新股参与初步询价，关注博众精工；本周注册11家过会7家，排队企业中注册生效待发行32家。  证监会修订《科创属性评价指引（试行）》，加强科创板上市公司“硬科技”定位。（1）新增研发人员占比超过10%的常规指标，以充分体现科技人才在创新中的核心作用，修改后形成“4+5”的科创属性评价指标。（2）按照支持类、限制类、禁止类界定科创板行业领域，对不同企业进行分类处理，积极支持新一代信息系统、高 端装备等6大行业领域的“硬科技”企业在科创板上市，限制金融科技、模式创 新 企业在科创板上市，禁止房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。并建立负面清单制度。（3）在咨询委工作规则中完善专家库和征求意见制度，形成监管合力。（4）交易所在发行上市审核中按照实质重于形式的原则，重点关注发行人的自我评估是否客观。截至2021年4月16日，科创板已上市公司261家，公布研发人员数量占比公司112家，研发人员占比不足10%公司4家，占比约为3.6%。从行业角度分析，上市公司中包含家用电器、食品饮料、农林牧渔等非科创板重点支持行业公司共计5家，占比相对较小。  注册制新股涨幅回落，杭州柯林开盘涨幅仅58.5%。（1）本周（4月12日-4月16日，下同）主板开板新股5只，开板平均涨幅为231.1%，前值208.0%；科创板共有4家公司上市，上市首日平均涨幅为81.2%，前值169.5%；创业板共有6家公司上市，上市首日平均涨幅265.6%，前值398.4%。（2）本周新股集中上市，融资规模较上周扩大。各板块上市16家，累计IPO融资规模95.0亿元，平均融资规模5.94亿元，高于2020年以来周融资规模均值。（3）本周8只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为28.9X，其中中红医疗95.0X，瑞华泰24.38X。  下周已公布4只注册制新股参与初步询价，关注博众精工。（1）下周已公布6家参与初步询价。初步询价时间安排：4月19日，联测科技（688113.SH）、爱慕股份（603511.SH）；4月20日，华通线缆（605196.SH）、川网传媒（300987.SZ）；4月21日，迅捷兴（688655.SH）；4月22日，博众精工（688097.SH）。（2）注册生效待发行32家。截至2021年4月16日，注册制新股处于已受理至注册生效状态388家，其中已受理14家，已问询169家，上市委会议通过72家，提交注册101家，注册生效待发行32家，此外有160家处于中止审查状态。  市场调整，近端次新股领跌。（1）本周近端次新股指数（-2.1%），沪深300指数（-1.4%）、创业板指（0.0%）、科创50（0.3%）。（2）本周近端次新股指数交易热度下降。截至2021年4月16日，5日次新股换手率均16.2%，处于2020年1月1日以来84%分位水平，较上周减少3.7pct。（3）本周近端次新股指数均值分别为8.8亿股、260.3亿元，较上周减少；沪深300指数成交量有所下降。  风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 策略周报 2 / 15 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 注册制新股涨幅回落，注册生效待发行32家 ........................................................ 4 1.1. 注册制新股涨幅回落，科创板81.2%、创业板265.6% ................................. 4 1.2. 本周上市公司16家，累计融资95.0亿元 .................................................... 5 1.3. 本周8只注册制新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后）28.9X ... 5 1.4. 下周已公布13家申购，6家询价；注册生效待发行32家............................. 6 1.4.1. 下周已公布4只注册制新股参与初步询价，关注博众精工 ................... 7 2. 近端次新股指数跌2.1%，交易热度下降 ..............................................................13 2.1. 市场调整，近端次新股指数领跌 ................................................................13 2.2. 次新股交易热度下降 .................................................................................13 3. 风险提示 ...........................................................................................................14 策略周报 3 / 15 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：科创板新股首日涨幅回落，低于2021年以来中位数......................................... 4 图2：创业板首日开盘涨幅回落，仍高于2021年以来中位数 ..................................... 4 图3：本周上市公司累计融资95.0亿元 .................................................................... 5 图4：本周累计上市融资额95.0亿元，高于2020年以来均值 .................................... 5 图5：新股发行平均市盈率（摊薄后,LYR）28.9X ...................................................... 5 图6：排队企业中，注册生效待发行32家 ................................................................ 6 图7：近端次新股指数跌2.1%.................................................................................13 图8：近端次新股指数与主要指数分化扩大 ..............................................................13 图9：近端次新股指数PE（TTM）上升 ...................................................................13 图10：近端次新股指数PB（LF）上升....................................................................13 图11：近端次新股换手率下降.................................................................................14 表1：本周主板5只新股开板，开板涨幅平均数231.1% ............................................ 4 表2：本周科创板4只新股上市，首日开盘涨幅平均数81.2% .................................... 4 表3：本周创业板6只新股上市，首日开盘涨幅平均数265.6% .................................. 4 表4：本周11家公司注册/核准通过，7家公司上市委/发审委会议通过 ....................... 6 表5：下周已公布13家申购，6家询价 .................................................................... 7 表6：下周4只注册制新股参与初步询价 .................................................................. 7 表7：联测科技净利率、ROE较高 ........................................................................... 8 表8：川网传媒毛利率较高....................................................................................... 9 表9：迅捷兴归母净利润增速较高............................................................................ 11 表10：博众精工毛利率、ROE较高 ........................................................................12 表12：沪深300指数缩量，近端次新股指数成交量下降 ...........................................14 策略周报 4 / 15