携手广西龙头彰泰集团，验证全国龙头整合实力

融创中国与广西龙头彰泰集团合作，验证全国龙头整合实力。合作为公司带来约700亿可售货值，预计在未来3年左右完成去化，公司21年6400亿销售目标的可见度进一步提升。合作进一步夯实了公司在西南区域的布局。我们估算目标公司平均楼面价约2700元/平，保守估计可售货值销售均价在8500~9000元/平，我们认为项目楼面价及盈利空间合理。合作不会对公司主要资产负债表指标产生显著影响。此次合作进一步验证了市场份额向行业龙头集中的投资逻辑。我们重申对公司的正面看法，认为公司为进入地产行业新常态已打下了坚实的基础。我们重申46.90港元的目标价，对应5.5x 21 PE，1.2x21年PB，对应目标价有48.9%的上升空间，我们重申“买入”评级。