新增产能释放带动一季度业绩大幅增长

建龙微纳发布2021年一季报，一季度实现营业收入1.25亿元，同比增加65.83%，环比减少4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润3283.20万元，同比增加123.42%，扣非后归母净利润2803.23万元，同比增加83.96%。新增产能陆续释放，一季度公司营收及净利润大幅增长。公司拟从吸附分子筛向催化分子筛领域延伸，近期公告拟投资10.24亿元，分三期建设分子筛原粉10,100吨/年，成型分子筛14,100吨/年新增产能，重点布局环保及能源化工领域。公司发布限制性股票激励计划，确定2020年10月16日为授予日，以25.00元/股的授予价格向55名激励对象授予72.00万股限制性股票。我们预计公司2021~2023年的归母净利润分别为1.80、2.54、3.42亿，分别对应25.5、18.1及13.4倍PE。维持“买入”评级。