移远通信是中国无线通信模组龙头，市场份额持续扩张。公司产品线全面，包括LTE、NB-IoT、GSM、WCDMA等。2020年，公司净利润达2.29-2.59亿元，同比增长55.00%-75.00%。公司未来有望受益于5G和NB-IoT的快速发展，同时车联网也有望成为公司的优势赛道。公司通过全品类产品线和灵活的产品结构调整，能够应对市场波动。此外，公司还积极自建产能，降低成本，形成大体量-高返利-高营收-大体量的良性闭环。公司预计2020-2022年净利润为2.42/3.95/5.31亿元，对应PE为103X/63X/47X。我们看好公司的发展前景，维持“增持”评级。
