行业比较周报：市场仍处于分子端主导的环境中

本周市场仍处于分子端主导的环境中，全球流动性转紧的大趋势未变，美债长端收益率上行可能仍未结束，高估值板块面临一定的调整压力。市场风险偏好仍受到压制，增量资金大规模入场意愿不强。在流动性预期转向、估值回归的过程中，业绩成为最大的确定性，市场仍将处于分子端主导的环境中。建议筛选并重点关注中小市值、相对低估值、2021年业绩预期增速较高的二三线龙头个股。行业配置和主题投资建议：在市场风格再平衡的过程中建议保持相对均衡的行业配置。包括内外需求复苏共振+估值性价比+涨价逻辑，顺周期行业仍是确定性较强的方向，包括化工、有色、机械、汽车、银行、电子等细分领域。前期高估值的大消费、医药以及新能源、光伏等龙头股在调整后可能已经出现了中期投资机会。政策角度来看，政府工作报告在能源电力领域方面作出总结和规划，持续推进碳达峰和节能环保，建议关注相关主题投资机会。