宝信软件发布2020年度报告，实现营业收入95.18亿元，同比增长38.96%；实现归属上市公司股东的净利润为13.01亿元，同比增长47.91%；扣非后归母净利润12.36亿元，同比增长47.53%。净经营性现金流入14.66亿元。评论认为，IDC+软件业务稳步增长，盈利能力持续提升。公司2020年实现营业收入95.18亿元中，软件业务受益宝武智慧制造需求及智慧城市业务收入，实现营业收入67.18亿元，同比增长47%。服务外包受益于公司IDC业务稳步增长，IDC四期上架率大幅提升，实现营业收入26.16亿元，同比增长27.31%，各板块业务增速符合预期。公司2020年全年毛利率为29.13%，毛利率基本保持稳定，销售净利率由13.50%提升至14.29%，盈利能力向好。 IDC业务坚持全国布局，行业供给变革深化+集约化需求趋势下优势明显。从资源布局上看，2020年公司坚持全国部署的战略，宝之云罗泾系华东单体最大数据中心，兼具规模优势及扩张弹性，符合大客户集约化、规模化的需求趋势。公司相继布局南京、太仓等项目，罗泾模式有望全国复制。从行业供求格局上看，上海经信委最新发布通知，指引数据中心存量优化、提质增能，我们认为能耗、电力等资源也有望进一步向优质企业集中，行业集中度有望持续提升。公司资源储备、品质运维及成本控制能力明显，将延续龙头优势强化竞争壁垒。 整合资源形成合力，向内巩固核心地位，向外提升辐射能力。公司拟通过发行A股普通股及支付现金相结合的方式购买飞马智科75.73%股权，实现产业横向整合，成为中国宝武旗下唯一的工业软件和云服务等供应商。钢铁企业兼并重组后内生旺盛的信息化需求，叠加外部工业4.0+智能制造的大趋势推动，下游需求旺盛。宝武集团产能整合加速，除每年的常规性投入之外，“集中一贯式”的信息化管理模式释放内部信息化/自动化整合改造的增量需求，2020年公司实际发生关联交易45.38亿元
