2021年第一季度业绩预告点评：短期受汇率及供应链影响，下游需求旺盛推动全年业绩向好

亿联网络发布2021年第一季度业绩预告，预计营收为7.15-7.54亿元，同比增长10%-16%；归母净利润为3.66-3.84亿元，同比增长0%-5%。供应链及汇率影响业绩短期承压，旺盛需求下业绩逐季向好可期。公司积极进行国产化芯片替代，且大多为通用芯片，对单一供应商依赖较低，我们预计供应链短缺问题将逐季改善。整体看来，公司下游需求旺盛，随海外疫情影响逐渐缓和，业绩有望逐季向好。公司云办公产品线快速成长，发展空间巨大。公司于2020年明确云办公终端产品线，推出企业级便携式外部设备，以满足消费者对高品质移动办公的诉求。我们维持预计公司总营收在21-22年分别为36.19、47.38亿元，归母净利润为17.58、22.60亿元，对应EPS为1.95、2.50元。给予行业估值中枢50x PE，给出2021市值预期879亿元，维持目标价97.4元，维持“推荐”评级。