中信建投(601066)2020年年报点评:各项业绩全面向好,投行业务成绩斐然。公司实现营收233.51亿元,同比增长70.53%;实现归属于上市公司股东的净利润95.09亿元,同比增长72.85%;报告期末归属于上市公司股东的净资产677.35亿元,同比增长19.71%;基本每股收益1.20元,同比增长79.10%。公司财富管理业务稳步提升,两融余额增速近90%。投行业务行业领先,项目储备丰富。在审IPO和再融资(含可转债)项目分别为57和33个,位居行业第3和第2名,投行项目储备数量丰富,有望借助注册制改革契机进一步释放投行业绩。公司交易及机构客户服务业务表现出色,自营收入快速提升。公司自营业务(投资收益+公允价值变动-对联营和合营企业投资收益)收入86.7亿,资产收益率远超市场平均水平,自营业务取得良好收益。我们预测公司2021-2023年基本每股收益分别为1.25元、1.49元、1.64元,每股净资产分别为8.39元、9.59元、10.89元,结合公司当前估值和股价,首次覆盖,给予“持有”评级。