新洋丰（000902.SZ）2020年年报点评
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公司点评 | 新洋丰
公司评级 增持
股票代码 000902
前次评级 增持
评级变动 维持
当前价格 17.79
近一年股价走势
分析师 杨晖
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13717871708
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联系人 郑轶
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新洋丰：农化景气周期上行，公司龙头优势显著—新洋丰（000902.SZ）首次覆盖报告
2021-03-24
-3%25%53%81%109%137%165%2020-042020-082020-12新洋丰化学制品沪深300
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核心结论
事件：公司公布2020年年报，全年实现营业收入100.69亿元，同比+7.94%；归母净利润9.55亿元，同比+46.65%，业绩较2019年实现高增长，符合市场预期。
行业景气上行，公司产销量提升。2020年以来玉米、大豆等粮食价格持续上行，带来复合肥的价格上升和利润空间扩大，公司实现了销量和盈利水平双增长。2020年公司磷复肥销量479.09万吨，同比+13.23%；其中新型复合肥销量72.02万吨，同比+9.84%，2016年至今年复合增长率为21.03%，2020年增速相对较低主要系疫情影响。在此基础上，公司2020全年依然实现净利率9.48%，同比+2.40个百分点，盈利能力提升显著。
产能扩张稳步推进，新型肥助力业绩高增长。2020年3月和9月，公司分别公告
