根据研报正文,中国银河证券股份公司发布了关于军工行业的研究报告。报告指出,行业基本面良好,行业景气度持续,2021年作为“十四五”开局的第一年,随着下游军事装备需求的大幅扩张,行业Q1高增长较为确定,全年高景气度有望延续。此外,国防科技成果转化即将获政策大力支持,军转民如虎添翼,国有资本强力加持,军工行业百花齐放局面再现,中国普天拟并入中电科,军工国企改革将加速进行。报告建议自下而上,优选估值和成长匹配的个股,看好确定性高成长资产和低估值、与成长匹配且可能有催化剂的中航电测、大立科技等。4月核心组合包括康拓红外、火炬电子、新雷能等。报告还指出,存在“十四五”规划和军工改革不及预期的风险。